哪些行业受到了俄乌战争的影响？能源价格飙升和工业原材料供应紧张影响供应链

俄罗斯-乌克兰地区是世界石油、天然气、金属、化肥和稀有气体等工业原材料的重要出口地。俄乌冲突骤然升级，各种资产价格大幅波动。

行业影响方面，俄乌冲突推高能源价格，国内主力原油期货合约价格再创新高。工业原材料方面，铝、镍等大宗金属商品价格因担心供应可能减少而触及近期高位。氖、氪、氙是芯片制造的重要原材料。尽管目前俄罗斯和乌克兰的局势只是推高了价格，但如果双方长期陷入混战，原材料供应将受到影响。粮食安全方面俄乌战争对A股的影响，我国三大主粮自给率较高，预计国际市场粮价波动对国内市场影响不大。

推高能源价格

公开资料显示，2021年俄罗斯在全球原油和天然气出口中的份额将分别达到11.3%和16.2%，在欧盟原油和天然气出口中的份额将分别达到天然气进口量将分别达到27%和35%。

今年以来，原油市场持续受到地缘政治博弈的影响。一方面，2月8日重启的伊核谈判一度显示出积极信号，而伊朗方面也表示谈判已接近“最后阶段”，引发市场担忧伊朗剩余1.3的回归。百万桶/日剩余产能充满期待；另一方面，俄罗斯和乌克兰的局势正在升级，今天已经转变为直接的军事行动。

布伦特原油期货自 2014 年 9 月以来首次突破 100 美元/桶，这是在低库存和低闲置产能的背景下俄乌战争对A股的影响，俄乌地缘风险溢价的提前交易。受此影响，国内原油期货主力合约价格也突破600元/桶，创该品种上市以来新高。

德国总理肖尔茨当地时间22日宣布，已采取措施暂停“北溪2号”天然气项目的审查程序。被视为“欧洲天然气价格风向标”的 TTF 基准荷兰天然气期货（3 月合约）随后上涨约 10%，超过每兆瓦时 79.28 欧元。

Platts 分析师 James Huckstepp 认为，对俄罗斯天然气流入欧洲的预测将被下调，全球天然气和液化天然气价格预计将在未来两年内上涨。此外，北溪二号的停运也将对电力、煤炭、石油等大宗商品造成影响。

美国投资银行高宏集团表示，俄罗斯每天出口约6.5亿立方米天然气，约占全球天然气贸易总量的25%，其中85%出口到欧洲特别是在冲突期间，通过乌克兰管道系统向欧洲输送俄罗斯天然气可能会中断。

增加工业原料的张力

受俄乌紧张局势进一步加剧影响，全球市场更加关注原材料供应，恐慌情绪在期货等市场蔓延。由于担心供应可能会减少，铝和镍等大宗商品的价格已达到近期高位。

俄罗斯分别占全球镍、钯、铝和铂出口的 49%、42%、26% 和 13%，也是钢铁和铜的重要出口国。钯是制造传感器和存储器所需的重要金属。此外，俄罗斯是世界第一大氮肥出口国、第二大钾肥出口国、第三大磷肥出口国。乌克兰也是重要的氮肥生产国。天然气是生产氮肥的主要原料。俄罗斯的天然气供应也影响着世界，尤其是欧洲。区域化肥工业。俄罗斯-乌克兰地区是氖、氪、氙等稀有气体的重要产地。俄罗斯进行原油分离，乌克兰负责炼油和出口。乌克兰供应世界上 70% 的霓虹灯、40% 的氪气和 30% 的氙气。这三种气体是制造芯片的材料。

2 月 23 日，据报道，芯片供应商巨头 ASML（ASML）正在市场上寻找其他少量氖气来源。 ASML表示，虽然公司在俄罗斯和乌克兰的氖气进口量较少，不到20%，但为防止俄乌冲突激化造成连锁反应，公司会为少量的氖气寻找其他来源。工厂使用的氖气。

氖是一种惰性气体，是制造芯片的关键材料。氖气供应受到俄罗斯和乌克兰局势的影响已经不是第一次了。该地区的氖气供应早在 2014 年俄乌冲突时就受到影响。据统计，同期氖气价格暴涨600%。不过，当时的氖气短缺并没有对供应链造成太大影响。

但今天已经不是过去的样子了。与往年相比，今年的市场形势要严峻得多。首先，受疫情和经济复苏的影响，高科技企业对半导体芯片的需求激增。其次，由于此次俄乌冲突极为激烈，供应链处于无序状态。目前，我国氖气价格已从2021年10月的400元/立方米涨到1600元/立方米以上。

有业内人士指出，目前俄罗斯和乌克兰的局势暂时只是影响了氖气的价格，使其持续上涨，并未对核心企业造成太大影响。但如果俄罗斯和乌克兰的局势长期得不到有效改善，全球氖气供应可能陷入严重困境。

对粮食安全的影响有限

值得一提的是，两国在国际粮食市场上占有重要地位，都是重要的粮食出口国。乌克兰是世界三大黑土分布区之一。它出口大量的谷物，如玉米、小麦和大麦。它被称为“欧洲面包篮”。俄罗斯是世界上最大的小麦出口国。

乌克兰主要生产玉米、大麦、小麦和葵花籽等农产品。其中，玉米产量约占其主要农产品产量的40%，小麦和葵花籽分别占16%和31%左右。 2020 年，乌克兰的农业部门创造了 9.3% 的国内生产总值，谷物出口是乌克兰经济的基石。

一方面，乌克兰最多产的农业区位于其东部地区，该地区是俄乌关系危机中最容易受到攻击的地区。据贸易数据检测机构称，乌克兰10月至次年5月是玉米的主要出口窗口，小麦出口以每年8月至11月为主。目前，大部分小麦处于秋收交付阶段。未来几个月将是玉米的主要出口期。作为全球最大的葵花油出口国，葵花油也常年出口。因此，军事冲突可能会扰乱葵花籽油的出口贸易，短期事件因素可能对玉米产生更直接的影响。

另一方面，俄罗斯、乌克兰、哈萨克斯坦等国的粮食出口需要从黑海港口运输。黑海地区粮食运输量较大，影响最为明显。一旦俄罗斯和乌克兰之间的冲突升级，任何军事行动都会发生。否则制裁将在短期内阻碍港口的正常运输，抬高相关运输商品的价格。尤其是在当前全球粮价飞涨的情况下，将进一步加剧全球粮食通胀。

事实上，在俄罗斯和乌克兰冲突引发的地缘政治风险以及南美干旱导致单产下降风险的带动下，小麦和大豆引领了近期农作物期货的广泛上涨。

综合来看，中信期货农产品团队表示，一旦俄罗斯和乌克兰爆发战争，可能会摧毁两国的农业产区，同时影响全球粮食的运输路线。在黑海港口，甚至改变相关农产品的国际进出口格局。

但就我国而言，近年来，随着我国粮食进口来源进一步多元化，我国三大主食自给率相对较高，预计粮食波动国际市场价格对国内市场影响不大。