大饼的绝对估值法和相对估值法（系列课第19课）

今天我们就一起来尝试对比特币这种不赚钱的资产做一个估值。 首先我要说，给比特币估值是一件非常具有挑战性的事情。 我这么说吧，即使你今天找出中本聪，或者叫出诺贝尔经济学奖获得者，也很难对比特币做出准确的估值。 所以，我今天只能给大家提供一个方法和方法。 这样，以后你在给其他资产估值的时候，就有了参考。

但是，话又说回来，比特币虽然难以估量，但它毕竟是时代和社会的产物，所以它的未来价值是必须估量的。

怎么评价他？ 我们先用相对估值法来估算一下。 在相对估值法中，首先我们还是要找到一个基准。 找到了标杆，就成功了一半。 值比较简单。 以太坊是当今世界上最强的公链。 我们可以将以太坊与苹果或谷歌进行比较吗？ 因为都是操作系统，只是一个是中心化操作系统，一个是去中心化操作系统。

今天苹果市值2.4万亿美元，谷歌市值1.8万亿美元。 我们取两者的平均值为 2.1 万亿美元。 今天以太坊的市值是多少？ 2700亿美元，可见以太坊未来至少有8倍的增长空间。 今天，一个以太币是 2300 美元。 如果算上接下来两轮牛市的通货膨胀，以太坊只需要8年就可以维持现在的价值。 地位够了，还能升到两万美元一个。

你心里有两万美元的期望。 下次以太坊暴跌的时候比特币的市值是多少，你还会恐慌吗，还会忍痛割肉吗？

OK，我们已经完成了对以太坊的估算，那么比特币呢？ 怎么找对口人？ 其实比特币本身也是一条公链，而且是最早的公链，但是它作为公链的价值在今天已经被以太坊超越了比特币的市值是多少，所以我们不能再按照公链的估值来估价了。 为比特币建仓。 如何做定位？

事实上，比特币具有三个属性。 首先是它的商品属性，这是由我们的中央母亲决定的：比特币是一种虚拟商品。

它的第二个属性是：金融契约的属性，这是所有投资对象的属性，第三个是他的，信用货币的属性，在萨尔瓦多共和国宣布比特币是该国的合法货币后，没有异议。

我们现在用这三个属性来寻找三个基准来评价他。 我们先来看第一个属性，即比特币是一种商品。 如果是商品，是不是更容易找到参照物？ 你可以直接拿他和Huang做比较，因为比特币有很多黄金的优点，也有很多黄金没有的优点。 今天的黄金市值约为10万亿美元。 未开发的黄金总市值约为21万亿美元，而今天比特币的市值只有7500亿美元。

我们将 10 万亿除以 7500 亿 = 13.3 倍。

如果按照比特币的第二个属性：金融合约属性，就很容易为他找到标的，因为所有的金融投资产品都有这个属性。 有人认为比特币是用来支付的，那么就按照全球最大的支付公司来比较，可以和支付宝比较，也可以和蚂蚁金服比较。 如果这样比较的话，那么今天的比特币确实是被低估了，因为比特币已经远远超过了蚂蚁金服已经接手了。 我们之前也说过，比特币是世界银行，所以你可以拿它和世界上最好的银行比，这个币不好，因为世界上所有的银行都跟比特币弱，没法比。

如果你认为比特币最大的价值是储备价值，那么你可以将比特币与当今全球房地产的市值进行比较。 今天全球房地产的市值约为300万亿美元。 让我们做一个保守的估计。 一半用来生活，一半用来投机。 那时，用于投机的房地产市值是150万亿美元，而今天比特币的市值只有7500亿美元。 这样一来，比特币还有200倍的上涨空间，也就是未来价格会涨到800万美元。

如果用比特币的第三个属性来给比特币估值就更好了。 您可以直接将比特币与当今世界上最坚挺的货币美元进行比较。 根据我刚刚查到的信息，截至7月21日，美联储的资产负债表已经达到8.24万亿美元的历史新高。 如果我们以8万亿来计算比特币，还有11倍的增长空间。 如果你的目标不是美元，而是世界货币量那么大，当今世界广义货币总量大约是100万亿美元。 如果这样计算，比特币还有133倍的增长空间。

当然，你也可以将比特币与世界总量进行比较。 当今世界的总财富约为400万亿美元。 如果你认为未来这个地球上10%的资产都会分配给比特币，那么比特币的合理估值应该是40万亿美元，比今天高出53倍。

好了，以上就是我们用相对估值法对比特币进行估值。 这里的关机是为了找到目标。 接下来，我们使用绝对估值法对比特币进行估值。 绝对估值法是不参考其他标的物，只看比特币本身的成长性来估计其市值。 那么，比特币本身是如何成长的呢？ 其实，靠的是人们对他的共识增加。 说得直白一点，就是花钱买比特币的人变多了。 其实去年10月23日我做过一个节目，题目叫：下一轮牛市，比特币涨到5万到6万美元的逻辑。 那时，本轮牛市还没有到来。 你可以再听一遍。 我是用绝对估值法给他估的。

而且，我的算法很简单。 当时2020年，币圈总人口只有3000万左右。 当时币圈总市值约3000亿美元，人均贡献市值1万美元。 我估计，下一波牛市，大概会有1亿新用户买币。 如果新增人口在1亿到2亿之间，如果有2亿人进入币圈，就是2万亿新资金。 我们拿1.5亿人的平均人口，加上原来的人口，就是1.8亿人，人均1万美元，就是1.8万亿。 不过，这些资金不会全部流向比特币，而是其中一部分会流向以太坊。 eos和各种小币种，我们按比特币市值的50%计算，也就是9000亿美元的资金量。 9000 亿美元除以比特币的流通量大约是 1800 万，正好是 5 比特币的比例增加到 55% 或 60%，那么价格大约是 6 万美元。 这是我用来估算 50,000 到 60,000 美元价格的算法。

好吧，最后留给大家一个思考题。 您可以使用这种绝对估值方法来对以太坊进行估值。 完成后可以在评论区写下你的答案