从 20,000 美元到 6,000 美元，比特币发生了什么？（转载）【已绑定】

2017 年 12 月，比特币在经历连续上涨后创下 20,000 美元的历史新高。随后，虽然币价继续下跌，但由于媒体的炒作和 FOMO（害怕错过）情绪，比特币一直保持在 8000 美元以上，直到今年 7 月底。

然而6000个比特币，从本月初开始，比特币价格开始下滑，甚至一度跌破 6000 美元。有人说是因为泡沫破了，有人说是SEC（美国证券交易委员会）对加密货币市场犹豫不决，也有人说是ICO项目方套现对整个加密货币市场造成压力。

虽然众说纷纭，但我们确实在这一年见证了比特币很多积极的发展：ETF应用创造了几波比特币的存在感；闪电网络测试版的运行促进了比特币的扩张；监管有助于比特币合规；纽约证券交易所的母公司宣布了数字资产平台的计划……这样的事件在 5 年前似乎是一个梦想。

既然有这么多积极因素，为什么比特币会经历从 20,000 美元到 6,000 美元的过程？对此，圈内不少知名人士都有自己的看法。

“机构投资者还没有真正进入市场”

数字货币集团（DCG）作为加密货币界的传奇人物，一直致力于投资行业内的创业公司。仅有 9 名全职员工的 DCG 估值至少达到了近 10 亿美元。它在业界的印象是“最不起眼的独角兽公司”。

DCG 创始人 Barry Silbert 也一直是比特币的忠实支持者。他甚至表示，除了比特币等主流货币外，大多数加密货币都面临着归零的风险。

对于比特币的现状和下半年的发展，他指出，机构投资者还需要一两年的时间来进行研究，所以他认为2019年至关重要。他相信，真正了解比特币潜力的人，终将成为忠实的信徒。

他说：

任何花时间研究这项资产、其重要性和潜力的人最终都会成为比特币的信徒。它正在建设基础设施。托管计划也正在推出。但是他们（机构投资者）需要花费一到两年的时间研究来建立投资理论，这样他们才能真正实现这个目标。所以我认为2019年将是非常重要的一年。我们可能会在下半年看到一些合并活动。但基础设施将在那里，问题是谁将是第一个咬紧牙关的人。

“专注于应用程序为王”

Circle 的 CEO Jeremy Allaire 认为我们应该更多地关注应用而不是价格。

Circle是圈内老牌公司，也可以说是经历了最多的波折。自 2015 年获得纽约金融服务部的牌照以来，Circle 一直被视为最大的比特币支付提供商，然而在 2016 年突然宣布放弃比特币交易业务，让人感叹币圈失去了养分。今年 2 月，Circle 带着收购美国数字货币交易所 Poloniex 的消息再次回归，随后宣布发展稳定币，这一切都证明了它对比特币并不冷漠。

但在阿莱尔看来，比特币、以太坊等核心货币的投资机会不应成为我们关注的重点。支持协议层和架构层的建设，建立庞大的应用网络，推动数字货币的应用。

像以太坊这样的新资产就像石油这样的商品。为了在这个网络上构建应用程序，我们需要这种商品。投资者在协议层和架构层进行投资，然后我们可以看到越来越多的应用出现在这个网络中。今年下半年6000个比特币，我们的重点不应该放在比特币和以太坊等核心商品的投资机会上，而应该放在能够实现更高层次应用的应用程序上。

Coinshares 首席战略官 Meltem Demirors 对此表示赞同。Coinshares是近年流行的加密货币投资和研究公司，以比特币ETN提供商而闻名。比特币 ETN 是一种早于 ETF 的合规金融产品，最近通过 Coinshares 的努力向所有美元投资者开放。

Demirors 指出，假设比特币是一种价值储存手段，那么理论上，比特币的 TAM（目标市场）应该很大。但是由于技术的不成熟，很多加密货币应用的用户体验并不理想，所以我们还没有看到大规模普及的现象。

如果说比特币是一种价值储存手段，那么理论上，它的目标市场非常大，狭义货币（M1=流通中的现金+企业活期存款+机关部队存款+农村存款+个人持有的信用卡存款），广义货币（M2=M1+城乡居民储蓄存款+企业定期存款+信托存款+其他存款）和黄金可以作为参考。那么加密货币市场有多大？以太坊的 TAM 应该是算力市场吧？第二点要关注的是用户。每天或每月有多少人使用此资产？其中有多少是投机的，有多少是申请的？话虽如此，我必须再次强调，这项技术还很不成熟，使用起来不方便。

“比特币是跨时代的变化”

Reddit 联合创始人 Alexis Ohanian 也是 Coinbase 的第一位投资者 Initialized Capital 的创始人。此外，Reddit 多年来一直接受数字货币支付，因为他们相信底层技术。

Ohanian 认为，比特币和区块链技术是跨代的变化，虽然不稳定，但长期来看还是向上的。所以他不关心短期价格。

我认为最重要的是，比特币和区块链代表了一个变革的时代。区块链技术让比特币成为了现实，虽然它一直不稳定，但我们认为从长远来看它仍然可以向上增长。我们不是中短期价格投机者。我们成为 Coinbase 的第一批投资者是因为我们相信底层技术。我们认为，如果区块链和去中心化货币的概念真的有效，那么一定有一个机构可以提供法币和加密货币的交易。所以我们认为 Coinbase 是赢家，事实证明我们是对的。

同时，最近火爆的比特币ETF申请者VanEck也表示，比特币的流动性非常看好。该基金经理还写信给美国证券交易委员会，以证明其对比特币流动性的信心。

VanEck 数字资产策略负责人 Gabor Gurbacs 认为，仅从流动性条件来看，比特币足以成为一种金融产品。

我们认为，比特币已经具备足够的流动性，流出的数据非常看好。我们相信比特币可以与金融系统相结合，创造出 ETF、债券和商品等产品。今天的比特币被视为数字黄金，一种降低风险的资产。如果要规避系统性风险，那么就必须选择黄金或数字黄金比特币等资产。投资者正在寻找与其他资产不相关的这些资产类别。所以我想对投资者说的是，比特币，三分之二是避险资产或数字黄金，三分之一是税收存量。

“跌倒是成熟的标志”

8月初以来，加密货币市场整体下滑，但比特币市值持续上涨，一直保持在50%以上。

Fundstrat 创始人 Tom Lee 观察到了这一点。汤姆李一再预测，比特币将在今年年底前突破 25,000 美元。他指出，在去年暴涨的行情下，比特币的市值其实并不高，因为ICO狂潮让很多人喜欢吃鸡血，导致加密货币的市场份额被稀释。

他表示，自本月以来，比特币的市值已经恢复到 50%，证明市场已经开始消化一些利好信息。

2017年，比特币的市值比率实际上下降了，跌至37%。这是因为去年我们看到了很多 ICO 和新项目的诞生，每个人都觉得自己像个鸡血。因此，很多人可能会认为今年比特币市值占比会继续下降。然而，这个数字实际上正在增长。在过去的几周里，比特币的市值达到了 53% 的峰值。这意味着 SEC 对比特币作为商品的看法、ICE 的数字资产平台以及推出 ETF 的可能性让投资者相信，比特币是整个加密货币世界的最佳选择。而且我认为比特币市值的上升意味着市场正在消化这个消息。

事实上，价格的涨跌并不能说明比特币本身的状态。交易平台 eToro 的 CEO Yoni Assia 认为，比特币价格的下跌实际上有利于加密货币市场的长期发展，是市场和行业成熟的标志。

比特币的价格确实下跌了，但 Assia 表示对这种新兴资产的需求从未减弱。他认为，未来加密货币市场的规模将继续扩大，因此对比特币的需求只会增加。

我们认为，近期的市场调整对其长期发展是一件好事。加密资产仍然是新兴市场；类似新兴资产的价值往往在发展初期波动剧烈。我们最近看到的市场调整实际上有助于稳定价格，因此该行业将更加健康。与此同时，对数字资产的需求从未减弱。

“这都是关于恐慌”

而加密货币评论员布赖恩凯利的观点更为直接。他认为，货币价格的下跌是由恐慌性抛售造成的。

去年 ICO 市场的爆炸式增长催生了大量通过比特币和以太坊筹集资金的项目。结果，加密货币市场暴涨，FOMO情绪开始蔓延。然而，他们大多未能兑现当初的承诺，投资者幻灭，市场开始出现FUD（恐惧、不确定和怀疑），最终出现恐慌性抛售。

在我看来，这个阶段是恐慌性抛售。去年11-12月的炒作，部分投资人入市，通过以太坊、比特币等方式募集资金的项目不计其数，纷纷疯狂抛售。因此，现在应该是最适合进入的时机。

综上所述，比特币面临的市值大幅缩水，实际上是新兴技术发展的必由之路。在关注价格的同时，要积极推动技术的应用，让加密货币真正得到技术的支持。

此外，新兴技术引起的炒作并不少见。一切回归平静后，我们才能看到真正的价值归属，创造更加稳定健康的生态。